【观点】正信期货：铁矿供应改善需求回落行情震荡观望

　　观点：钢厂库存小幅下滑，铁矿震荡偏弱

　　市场继续9.3限产预期，矿价震荡偏弱。本周澳巴发运回落，到港回升，整体供应环比小幅转好；需求方面，铁水产量延续回落，铁矿需求高位环比下滑；库存来看，疏港量大幅回落，港口库存小幅累积，钢厂烧结粉矿库存小幅下滑。综合来看，供应总体继续改善，需求仍在回落，供需结构环比继续转弱，短期内，市场偏**绪或有降温，但铁矿需求韧性或反复被交易，跌幅较成材或放缓。策略方面：单边以观望为主，等待行情平稳。

　　观点：煤矿日产下滑，双焦夜盘震荡运行

　　7日山西收到按276工作日组织生产通知的煤矿有所增加，但本周钢材产量微增库存却明显累库，显示钢材需求下滑，午后双焦涨势收窄，夜盘震荡运行。焦炭方面，五轮提涨落地，原料煤价格趋稳，焦企盈利小幅改善，供应略有回升。铁水小幅下滑，尚在高位，刚需支撑较强。焦煤方面，煤矿查超产影响生产端受限，蒙煤288口岸日通关车数恢复至中性偏高水平。下游采购节奏放缓，煤矿新签单减少，但因煤矿前期预售较多，基本无销售压力。综合来看，宏观预期有所降温；但煤矿供应端扰动或持续至十一前后，盘面再度快速拉涨后力度有所减弱，整体仍处于易涨难跌状态。策略方面，单边暂观望，套利维持焦煤9-1反套。

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