【观点】正信期货：纸浆期货短线操作以区间思路为主

　　期货市场：纸浆期货主力合约SP2509，上个交易日整体行情继续呈震荡下跌走势，日盘收于5186元/吨，较前收下跌48元/吨（或-0.88%），加权成交量22.8万手，减少6.56万手，加权持仓量28.1万手，减少0.56万手；隔夜开于5180点，随后在20多点的窄幅区间内横盘震荡整理，**夜盘收于5186点，较昨收持平。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单23.54万吨，环比持平；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单21.39万手，减少10197手，持有纸浆期货多单17.17万手，减少7815手，当前净持空单42195手，减少2382手。

　　产业市场：上个交易日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5850元/吨，阔叶浆金鱼报价4120元/吨；本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游需求未见明显提振，部分纸企出货压力难以释放，四川宜宾纸业股份有限公司8月10日开始停机检修，预计八月底检修结束；双胶纸市场，部分季节性印刷订单进入收尾阶段，社会面订单仍显不振，用户多刚需定采为主；铜版纸市场，部分出版封面订单进入收尾阶段，社会面需求仍显不振，用户囤库意愿**，部分工厂走货速度减缓；白卡纸市场，大厂开工稳定，但中小纸厂半开半停，整体白卡纸供应量环比减少。

　　总体来看：纸浆现货市场交投清淡，港口库存高位震荡，市场流通货源充裕，叠加进口木浆到港量压力不减，加剧供需失衡，下游整体需求端变化不大，开工率维持低位；纸浆期货市场呈震荡调整态势。

　　策略：由于港口库存高位震荡，下游原纸市场出货不畅，正信期货预计纸浆期货合约SP2509，今日白天至晚间，将在5130-5260区间内震荡为主；操作上，在盘中反弹受阻回落时或者回调遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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