【观点】正信期货：棕榈油高位承压调整，低位多单继续持有

　　观点：短期豆油强于菜棕油

　　产地，7月马棕出口降7-14%，产量增7%；印尼8月毛棕参考价910.91美元/吨。

　　**，受出口消息影响，豆油上周现货成交较好，日均达5万吨；棕榈油刚需为主，无新增买船。豆棕油分别累库至109万吨和60万吨。

　　策略，美豆生长状况较好，受干旱影响区域面积缩小，加之阿根廷**大豆、豆油、豆粕出口关税，缺乏支撑，CBOT大豆再度跌破1000关口。高频数据公布，7月马棕增产、出口下滑，预计月末继续累库；5-6月印尼棕榈油出口较好，5月末库存止增；出口端多消息交织，美对印马棕榈油分别加征关税19%和25%、印尼上调8月毛棕参考价、欧盟100万吨棕榈油进口零关税及印度节前大量采购。

　　操作上，7月出口至印度的量已超越24年**豆油出口总量，且印度加购将有效减缓**库存压力，加之巴西大豆升贴水高位提振**副产品估值，豆油向上破位，延续偏强走势。产地供需与出口政策相互交织，短期内外棕榈油承压，高位略偏弱调整，前期低位多单继续持有。

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