【观点】正信期货：PVC价格低位震荡，关注政策变化驱动因素

　　昨日PVC期货区间震荡，现货市场价格窄幅整理，点价成交部分略有价格优势，下游采购积极性较低，现货成交整体清淡。5型电石料，华东自提4860-4960元/吨，华南自提4860-4930元/吨，河北送到4720-4850元/吨，山东送到4820-4900元/吨。

　　供应端：本周计划新增1家检修，但部分前期检修恢复，行业开工预计窄幅提升，另外新装置开工提升，整体供应端货源仍较为充裕。短期社会库存延续增加趋势且**值仍在高位，后续有继续小幅累库的可能，不过企业预售订单较多，销售压力暂时不大。成本端：内蒙避峰生产有所缓解，供应量相对趋于稳定，出厂价格暂时维稳；下游多数开工延续前期，到货不一，周末至今部分终端采购价格小幅上调后稳定。随着PVC现货略跌，外采电石PVC企业亏损较前期略增，短期电石价格预计窄幅波动，烧碱价格预计稳中略跌，但烧碱/PVC一体化小幅盈利，成本支撑作用一般。需求端：房地产延续弱势以及天气炎热，PVC制品企业订单不佳，多数维持买跌不买涨节奏。出口新接订单或将以基础量为主，出口单交付一般，对**市场支撑有限。

　　策略：目前PVC基本面支撑不足，供应端相对高位，需求端变化有限，库存或将延续累库。但PVC价格相对低位下，盘面受煤炭系影响较大，短期宽幅震荡为主，后续关注政策端变化。

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