【观点】南华期货：油脂：近日震荡，未来上方仍有空间

　　【供需分析】棕榈油：MPOB报告前一项调查显示，马来西亚7月棕榈油库存预计连续第五个月增加，达到225万吨近两年**水平，环比增长10.8%，库存压力显著，但8月初产量下滑，加上印度排灯节需求好转预期，市场多空交织，等待MPOB报告指引。

　　豆油：产区天气良好炒作有限，大豆优良率符合市场预期，但中美贸易不确定性仍强，市场普遍对后市大豆进口依存担忧；且市场传言近期美国将会发布RVO提案**进展，引起美豆油消费预期走弱，不利油脂市场。**库存压力因印度采购豆油有好转预期，市场对去库进度信心较强。

　　菜油：中加关系有所缓和，且澳菜籽进口窗口或能打开，近期菜籽进口问题不大，**菜油库存历史水平偏高，消费依然刚需为主，远月因政策不定仍有供应紧张可能。

　　【后市展望】近期油脂市场多空信息交织，等待进一步信息指引，关注产地去库节奏和美国生柴政策；豆油产地端也因缺乏天气驱动维持偏弱，关注中美贸易进展；菜油驱动暂时较少，关注中加关系变化。

　　【南华观点】油脂或维持偏弱整理，但长期上方仍有空间。

　　【期货动态】芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货收跌，受供应充裕预期影响。大连玉米淀粉震荡。

　　【现货报价】玉米：锦州港：2280元/吨， 0元/吨；蛇口港：2530元/吨， 0元/吨；哈尔滨报价2195元/吨， 0元/吨。淀粉：黑龙江绥化报价2670元/吨， 0元/吨；山东潍坊报价2900元/吨， 0元/吨。

　　【市场分析】东北玉米市场延续弱势，贸易商多按主流价出货，购销情绪偏淡。华北春玉米陆续上市，粮点玉米棒收购价0.52-0.55元/斤，对供应形成补充。销区价格整体平稳，企业普遍压缩头寸，玉米以刚需补库为主，并少量采购小麦。受华北新粮上市临近及下游需求疲弱影响，市场观望情绪加重，短期玉米淀粉走势承压。

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