【异动】橡胶一看空商品期权合约大涨54.32%

　　8月1日9点52分，橡胶下跌2.24%，橡胶2509沽14000期权大涨54.32%，价格从81.0涨至**价125。

　　关联期权合约如下图所示：

　　标的品种：橡胶（主力**价14390.0，跌幅2.24%）

合约名称	剩余日	**价	涨跌幅（昨收）
橡胶2509沽14000	24	125	54.32%

　　异动原因解析：溢价缩水 需求弱 供应增加

　　1. 溢价缩水，泰国和柬埔寨达成停火协议导致军事冲突结束，市场对供应中断风险担忧显著缓解，胶市地缘溢价大幅缩水。避险情绪消散引发橡胶价格急剧下跌，沪胶期货价格从15665元/吨高位回落至14820元/吨附近，跌幅超过5%，直接驱动短期暴跌行情。

　　2. 需求弱，下游轮胎行业需求**，订单不振且库存高企，全钢胎开工率仅小幅提升至62.2%，显示需求增长乏力。**终端消费处于淡季，叠加出口不确定性，轮胎企业去库困难，采购以逢低刚需为主，实际成交清淡。具体表现为国产全乳胶现货价格下跌500元/吨至15050元/吨，需求不足持续抑制价格上涨。

　　3. 供应增加，多套合成橡胶装置如锦州石化7月重启运行、吉林石化新装置计划投料，平均开工率维持在67%附近；天然橡胶产区天气无异常，全球供应稳定增加。顺丁橡胶装置开工率环比上升5.2%至67.6%，供应增量持续释放，形成供过于求格局。

　　期权实战案例

　　橡胶暴跌在即？期权如何帮你扭亏为盈？

　　小王是一家大型轮胎制造企业的采购经理，持有1000吨橡胶现货，当前市价约14200元/吨。近日橡胶期货行情波动大，8月1日橡胶价格已下跌2.24%，他担心进一步下跌造成库存贬值。

　　期权顾问建议：买入100张橡胶2509沽14000看跌期权（合约乘数10吨/手，每**约覆盖10吨），**权利金价格为125元/吨。总权利金=100手 × 125元/吨 × 10吨/手 = 125,000元。

　　结果1（大幅下跌）：橡胶价格暴跌至13200元/吨（跌幅7.04%），期权价格飙升至500元/吨，小王卖出期权获利：100手 × (500元/吨 - 125元/吨) × 10吨/手 = 375,000元，虽然库存损失100万元（1000吨×1000元/吨），但期权盈利弥补了37.5%损失。

　　结果2（上涨）：橡胶价格上涨至14500元/吨，小王放弃行权，仅亏125,000元权利金，而库存增值300,000元（1000吨×300元/吨），整体盈利。

　　期权就像“橡胶价格保险”，只花小钱就能锁定风险，价格暴跌时大赚一笔！

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