康达新材，利润暴跌912.05%？

4月22日，康达新材发布公告，2025年第一季度，公司归母净利润为540.00万元，同比增长121.78%；扣非归母净利润为266.23万元，同比增长110.07%。

一季度内公司在胶粘剂新材料板块实现销量增加，特别是风电叶片系列产品业务发展趋势向好。实现营收规模大幅增加，净利润同比扭亏为盈，同比上年一季度业绩显著回升。

同日，康达新材发布2024年年报，公司2024实现营业收入31.01亿元，同比上升11.05%；归母净利润为-2.46亿元，同比暴跌912.05%；扣非归母净利润为-3.08亿元，同比减少105.41%。

康达新材2024年呈现“营收增长、利润巨亏”的冰火两重天格局主要原因为：

①资产减值拖累利润：公司计提商誉减值损失约1.3亿-1.5亿元，同时存货跌价及子公司商誉减值合计影响净利润约1.95亿元，成为亏损主因。

②新产能爬坡成本高企：福建新建胶粘剂基地处于试生产阶段，产能释放不足导致固定资产折旧及融资利息费用大幅增加，短期内侵蚀利润。

③下游需求疲软：电子信息材料、电子科技板块受行业景气度影响，客户订单减少或延期，部分产品单价下降，导致相关业务收入同比下滑21.73%-84.27%。

④费用压力显著：财务费用同比激增39.32%，主要因融资需求增加；研发费用同比增长14.59%，持续投入加重成本负担。

康达新材主营业务包括胶粘剂与特种树脂新材料、电子信息材料和电子科技板块，2024年度营收情况如下所示：

（1）胶粘剂新材料板块：核心业务稳健，风电领域表现突出 

胶粘剂业务收入22.52亿元，占比72.62%，同比增长16.60%，仍是营收主力。公司向胶粘剂新材料产业链上游收购并增资大连齐化，进入合成树脂领域。合成树脂业务收入1.89亿元，同比暴增371.57%。

风电材料：风电结构胶销量达4万吨，高性能胶D-2新品占比提升至17%；风电环氧灌注树脂销量4.5万吨，同比大增90%，市场份额升至12%，晋升行业前四。海外业务完成工厂认证，进入出口准备阶段。 

包装领域：无溶剂复膜胶销量超万吨，市场占有率领先，定制化解决方案（如防潮、耐低温产品）强化客户粘性。 

（2）电子信息材料板块：技术突破显著，但营收承压 

收购晶材科技，业务涵盖陶瓷生料带、贵金属浆料、瓷粉等产品。

显示材料：控股子公司唐山惟新科技建成30吨高纯度ITO靶材生产线，完成OLED头部企业G6代线验证，性能指标优于行业标准。但受面板行业需求疲软影响，材料收入同比下降。 

半导体材料：氧化铈（CMP）抛光液研发取得进展，目标实现进口替代，但尚未形成规模化收入贡献。

（3）电子科技板块：整合期效益未显

通过收购赛英科技完善电磁兼容产品布局，但板块下游订单受特殊装备领域调整影响，收入增长受限。

来源：DT新材料