【观点】正信期货：PTA供需平衡表持续去库，短期维持震荡格局

　　隔夜原油上涨，集中检修下供应缩量，终端负荷**提升，平衡表去库幅度扩大，但宏观驱动不足，预计短期PTA维持震荡格局。8月27日，外围弱势情绪蔓延，成本端拖累现货价格疲弱整理，需求端支撑不足，现货基差窄幅走弱；PTA现货价格-28在4837元/吨，现货基差换月在2601-17；本周及下周主港交割01贴水15-20商谈及成交，9月中后主港交割01贴水15-20有成交；加工费方面，PX收在854.17美元/吨，PTA现货加工费至251.54元/吨。

　　8月27日，PTA产能利用率较26日持平至69.57%，聚酯产能利用率聚酯产能利用率86.66%，较26日持平。截至8月21日江浙地区化纤织造综合开工率为60.09%，较上期数据上涨2.05%。终端织造订单天数平均水平11.42天，较上周增加3.08天。8月中旬之后，秋冬季面料订单需求逐步回暖，市场氛围逐渐升温，但当前大量订单下达的情况暂未出现，同时受制于当前高位坯布库存的压力，行业开工回暖节奏相对**，预计后市织造行业开工率将延续上涨走势，整体维持温和复苏态势。

　　总结来看：成本端支撑尚可，华东装置按计划检修，**供应小幅缩量，终端"金九银十"传统旺季下维持温和复苏态势，聚酯负荷**提升，需求端支撑稳固，PTA供需平衡表持续去库。

　　策略：供应小幅缩量，终端负荷**提升，需求端支撑稳固，平衡表去库幅度扩大，但宏观驱动不足，套保压力下，预计短期PTA维持震荡格局。

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