【观点】国投期货：郑棉以回调买入为主，短期走势偏震荡

　　昨天美棉小幅下跌，截至2025年8月24日当周 ，美国棉花优良率为54%,前一周为55%,上年同期为40%。巴西棉花收获进度仍然偏慢，截至8月16日当周，巴西（98%）棉花总的收割进度为48.9%，环比增加9.9个百分点，较去年同期慢16.3%。**棉市缺少强势利多，短期走势偏震荡。**现货成交一般，基差稳中偏强，市场对于新年度新棉大量预售有所担忧，或引发轧花厂抢收，但交货期不会很集中，预计影响或有限。8月上半月棉花库存消化好转，旧作库存偏紧预期仍然存在。棉纱整体表现有好转但总体仍然一般，幅度有限。2025年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为20万吨，实行凭合同申领的方式发放。操作上郑棉仍以回调买入为主。

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