机构每日观点 2025年8月27日星期三

机构每日观点

1. 华福证券发布研报表示，9月美联储降息概率升超9成，黄金有望迎来新一轮上涨周期。从短期而言，鲍威尔超预期的**发言打破了市场对美联储降息路径不确定性和独立性缺乏的担忧，同时9月美联储降息将打开黄金向上的突破空间，黄金即将迎来新一轮上涨周期。

2. 广发期货指出，原油短期或延续震荡格局。其研报认为，美联储主席**言论暗示9月可能降息，**经济活动和石油需求，**持有成本，为市场注入利**绪，美国裂解价差上升，炼油利润较好，支持炼厂开工高位。同时，EIA库存大降超预期表明需求强劲，也反映在美油近端月差缩窄，库欣等地供应趋紧。然而，欧元区宏观引发长期需求忧虑，叠加OPEC 产量恢复预期第四季度供应过剩，油价远期压力相对较大。总体看，降息预期、地缘供应担忧及库存数据支撑本周涨势，但供应过剩担忧和需求不确定性限制涨幅，市场仍处于多空博弈中，短期或延续震荡格局。

3. 百川盈孚8月27日发布报告认为，本周铁矿石市场整体呈现震荡偏强态势，**矿与进口矿价格均有小幅上涨。**矿市场受现货资源偏紧支撑，部分区域如唐山、山西等地报价坚挺，但钢厂对高价资源接受度有限，市场交投略显僵持。进口矿市场均价为744元/吨，较上周上涨9元/吨，涨幅1.22%，主要因钢厂盈利和铁水产量回升带来**支撑，但整体需求仍处于淡季，制造业产销与出口订单回落抑制了铁矿石需求。全球铁矿石发运总量为3046.7万吨，环比微降，而**45个港口进口铁矿库存增至13712.27万吨，显示供应相对宽松。预计下周铁矿石价格将维持平稳，波动幅度较小，**矿66-68品味铁精粉价格运行区间可能在750-1050元/吨，进口矿青岛港主流价格或在700-950元/吨之间。随着天气转凉，建筑行业施工进度有望加快，但环保限产政策仍将对铁水产量产生重要影响。市场情绪受政策预期扰动，交易策略建议关注库存与需求变化，控制风险以应对价格波动。

4. 宏源期货表示，全球电解铜总库存量初现下降支撑铜价。美联储9月降息预期有所升温，**传统消费淡季转旺季预期，全球电解铜总库存量初现下降，或使沪铜价格谨慎偏强，建议投资者昨日多单谨慎持有，关注77000-78000附近支撑位及80000-81000附近压力位，伦铜在9300-9500附近支撑位及10000-10200附近压力位，美铜在4.0-4.2附近支撑位及4.6-5.0附近压力位。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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