【异动】原油一看空商品期权合约大涨94.44%

　　8月4日9点40分，原油下跌3.22%，原油2509沽490期权大涨94.44%，价格从1.8涨至**价3.5。

　　关联期权合约如下图所示：

　　标的品种：原油（主力**价511.1，跌幅3.22%）

合约名称	剩余日	**价	涨跌幅（昨收）
原油2509沽490	9	3.5	94.44%
原油2509沽510	9	10.15	91.51%
原油2509沽500	9	6	90.48%
原油2509沽480	9	2	81.82%
原油2509沽520	9	15.9	80.68%

　　异动原因解析：供应过剩 需求弱 原油增产

　　1. 供应过剩，八月份亚洲低硫燃料油市场面临显著供应压力，预计将接收大量套利货物涌入新加坡区域，导致供应过剩局面加剧，现货溢价在八月中旬装运日期降至每吨1美元，八月下旬报价普遍走软，供需失衡持续压低价格，这是当前**的核心驱动力。

　　2. 需求弱，特朗普关税政策言论引发市场贸易不确定性，叠加全球经济放缓忧虑，导致原油及燃油需求前景承压，关税风险可能改变贸易流向，加剧石油需求萎缩的忧虑，对低硫燃油价格构成下行压力。

　　3. 原油增产，OPEC 决定大幅增产导致原油价格大跌，间接拖累低硫燃油价格，消息称主要产油国计划9月日均增产54.8万桶（或54.7万桶），引发**油价下挫（ICE布油跌超3%，WTI原油跌2.89%），**能源署（IEA）预测第四季度供应过剩达每日200万桶，叠加全球经济担忧，需求放缓前景加剧价格下行压力。

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　　小李：我是山东炼油厂采购经理，库存100,000桶原油，现货价值5000万元。担心油价暴跌侵蚀利润，又怕卖货耽误生产！

　　期权君：买100张原油2509沽490看跌期权（行权价490元/桶），期权初价1.8元/桶，合约乘数1000桶/手，权利金=100×1.8×1000=180,000元。

　　结果1：原油突跌3.22%至483.9元/桶，期权**94.44%至3.5元/桶！平仓获利=100×(3.5?1.8)×1000=170,000元，收益率94%，弥补库存贬值损失。

　　结果2：若油价反涨至510元/桶，放弃行权，亏180,000元权利金，但库存增值100,000×(510?500)=1,000,000元，整体利润更高！

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