【观点】正信期货：PVC基本面支撑不足宽幅震荡调整预期较强

　　上周PVC期货震荡走低，主要受市场情绪走弱影响，现货市场价格下跌，点价货源部分有价格优势，下游维持刚需采购，现货市场成交一般。周五，5型电石料，华东自提4870-4950元/吨，华南自提4900-4960元/吨，河北送到4690-4860元/吨，山东送到4860-489元/吨。

　　供应端：本周暂无计划新增检修，部分前期检修恢复，行业开工预计窄幅提升，目前来看行业仍以常规检修为主，超预期检修及降负荷企业有限。短期社会库存延续增加趋势且**值仍在高位，后续有继续小幅累库的可能，另外需关注新装置量产情况，整体供应端货源仍较为充裕。成本端：上周电石市场价格企稳运行，供需持续博弈。多数电石厂开工正常，市场货源相对高位，但多数电石厂出货尚可；下游多数开工正常，消化待卸为主，采购价持稳。外采电石PVC企业亏损环比略增，短期电石价格预计窄幅波动，烧碱价格变化不大，烧碱/PVC一体化小幅盈利，成本支撑作用一般。需求端：**下游制品企业部分刚需补货，当前采购积极性不佳，短期出口报价变化不大，部分企业接单环比略转弱

　　策略：目前PVC基本面支撑不足，供应端相对高位，需求端变化有限，库存或将延续累库。短期宏观驱动依旧为主导，商品情绪较前期有所回落，PVC宽幅震荡，后续关注政策情绪端变化。

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