【观点】南华期货：纯苯苯乙烯区间震荡

　　纯苯：供应端，石油苯供应小幅波动，加氢苯方面检修重启并存，开工率有所回升，纯苯周度总供应继续回升。需求端**苯胺开工下滑，其他四大下游苯乙烯、己内酰胺、苯酚、己二酸受检修复产影响，负荷有不同程度上升，总体五大下游周度折原料纯苯需求继续抬升。利润持续不佳之下，即使近期有多套下游装置投产，需求增量兑现**，新装置投产带来的影响更多体现在对于在产装置开工的挤压上。库存方面，受船只到延期影响，本周纯苯港口小幅去库。8-9月受韩国纯苯装置检修影响，我国进口端纯苯供应预计有所下降，**表现为供需双增，平衡表看8-9月纯苯供需格局有所好转，但隐性库存高企加上终端需求不佳之下，短期基本面改善有限，需要观察后续传统需求旺季是否带来需求增量。盘面已回归基本面，短期纯苯震荡看待。

　　苯乙烯：供应端新装置投产增量开始体现，周产量较上周增加约1万吨，后续9、10月还有吉林石化、广西石化两套苯乙烯大装置待投，供应充足。需求端，EPS、PS行业尤其是EPS有多套检修装置回归，开工率明显回升，ABS开工仍维持在相对高位。库存方面，EPS与PS得益于前期的减产加上低价货出货较好，库存去化较ABS要好。当前终端仍处在需求淡季，但苯乙烯纸货价格呈现C结构，近端价格较低的情况下，下游工厂**意愿增强，苯乙烯港库以及厂库均呈现去库。近期市场上苯乙烯出口传闻增多，中东、韩国方向均有，后续苯乙烯在出口端或有需求增量。平衡表看8-9月苯乙烯供应过剩程度减轻。当前苯乙烯**价格已处在近几年的历史低位加上旺季预期无法证伪，短期单边谨慎做空，品种间可关注苯乙烯大装置落地时间，考虑逢高做缩纯苯苯乙烯价差。

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