【观点】南华期货：LPG需求环比改善

　　【盘面动态】LPG2509盘面收于3825（ 30）,LPG2510盘面收于4308（ 7）

　　【现货反馈】华东均价4401（-0），山东均价4420（ 10），最便宜交割品价格4360（ 0）。

　　【装置变动】LPG：鑫泰石化8/11气分停工检修，预计时间3-7天；PDH：山东振华75万吨检修、天津渤化60万吨短停、宁夏润丰30万吨重启；MTBE：河南海尔希投料，山东玉皇、本固新材料装置停工。

　　【基本面】供应端本期依然保持宽松，主营炼厂开工率82.39%（ 0.84%）,独立炼厂开工率46.87%（-1.33%），不含大炼化利用率为42.88%（-1.48%）；**液化气外卖量52.07万吨（-0.85），醚后碳四商品量17.64（0）；此外，进口端到港量本周依然在高位。需求端本期变动不大。PDH本期开工率78.16%（ 2.76%），开工率预计在75%-80%左右震荡。MTBE端本周内外价差依然较大，出口仍提供支撑，本期开工率66.09%（-0.42%），外销量高位小幅回落，但仍然比较高。烷基化端开工率小幅抬升至50.02%（ 0.77%），本周价格窄幅波荡，同样商品量季节性高位。库存端，厂内库存17.44万吨（-0.14），本周厂库依然去库，整体厂库偏高；港口库存314.98万吨（-6.61），库存高位震荡。

　　【观点】大商所LPG仓单高位，截至8/14共计仓单12948手，较昨日减少5手。原油连日下挫后转震荡，市场观望美俄谈判；海外丙烷价格依然偏弱，在出口高位下，**市场依然承压。**供应端依然偏宽松，燃烧需求弱，化工需求本期小幅好转。从供应端来看，本周主营炼厂开工率稳定，商品量因个别企业自用增加而小幅下降，进口方面，本周到港依然在高位，近几周到港量总体较多，港口库存持续性处于高位。需求端来看，近期PDH整体开工因部分装置复产提升，8月份天弘、泉州国亨有重启计划，而万华蓬莱、金能存检修计划，整体开工在75%-80%左右震荡，对LPG的需求有**支撑作用；另外MTBE端出口短期依然形成支撑，烷基化油变动不大。整体来看，PG保持宽松局面不变。

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