【观点】正信期货：乙二醇供需去库周期，短期市场窄幅整理为主

　　乙二醇供需仍处于去库周期中，成本端分化，短期市场方向不明，预计乙二醇窄幅整理为主。8月12日，张家港市场现货在4500附近开盘，盘中价格小幅走高，至下午收盘时现货在4505附近商谈；张家港乙二醇收盘价格上涨18元/吨至4506元/吨，华南市场收盘送到价格上涨30元/吨至4530元/吨；基差方面，现货基差回落，日内在09 74至09 77运行。

　　8月12日**乙二醇总开工62.52%（升0.46%)，一体化58.36%（平稳)，煤化工69.19%(升1.20%)。截至8月11日，华东主港地区MEG港口库存总量47.74万吨，较8月7日减少0.83万吨；较8月4日增加1.39万吨。

　　8月12日，聚酯产能利用率86.21%，较11日持平。截至8月7日江浙地区化纤织造综合开工率为55.75%，较上期数据上涨0.24%。终端织造订单天数平均水平6.84天，较上周减少0.49天。进入8月，内贸秋冬面料询单**稍有好转，但坯布生产工厂库存高企、中间商货源充足，内外订单未见明显好转，工厂提负意向不高。另外，受到高温天气抑制散单增量，厂家库存仍然承压运行，当前多以消化库存为主，原料备货积极性不高，终端需求仍显疲弱。后市来看，"金九银十"传统旺季预期仍存，预计下周织造行业开工率将延续平稳。

　　隔夜原油下跌，叠加近期新装置投产，基本面继续走弱，预计纯苯跟随成本偏弱整理为主。8月12日，BZ2603合约收盘价6250元/吨（以收盘价看，较上一交易日 20元/吨，涨幅 0.32%），夜盘震荡。现货方面，纯苯价格上涨，纯苯买气较好，远月价差买货积极，贸易商逢高出货和内外卖盘为主，月间差缩小，商谈活跃，成交放量，现货成交区间6160-6200，8下6190-6220，9下6180-6210，10下6160-6190。

　　库存方面，截至2025年8月11日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：14.6万吨，较上期库存16.3万吨去库1.7万吨，环比下降10.43%；较去年同期库存4.3万吨上升10.3万吨，同比上升239.53%。

　　需求方面，结合近期的检修及复产，本周纯苯下游产能利用率均有提升，关注后续下游装置投产情况。苯乙烯现货方面，苯乙烯盘面震荡偏强，8下基差持续走弱，远期基差持稳。现货09 50左右成交，8下09 60~ 70成交，现货商谈区间7320-7400；换货方面，8换9升水35成交；9换10升水10~20商谈僵持。

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