机构每日观点 2025年8月13日星期三

机构每日观点

1. 百川盈孚8月13日发布报告认为，本周金银价格震荡下行，主要受美元走强及美联储鹰派立场影响。**99.95%黄金均价767.63元/克，较上周下跌1.67%；99.99%黄金均价769.35元/克，下跌1.16%。上海现货1#白银均价9158元/千克，较上周下跌1.44%。COMEX白银结算价37.739美元/盎司，较上周同期下跌4.47%。美国初请失业金人数降至21.7万人，显示劳动力市场仍具韧性，但房地产市场**对经济形成拖累，为黄金提供**支撑。美欧达成15%关税的贸易协议，短期内**避险需求，金银承压。美联储主席鲍威尔强调政策将依据数据调整，鹰派立场加剧金价下行压力。后市需关注非农数据及美联储9月会议动向，若出现降息预期或地缘风险升温，金价或快速反弹。预计下周金银价格将继续震荡下行，COMEX黄金运行在3200-3500美元/盎司，**黄金在740-790元/克；COMEX白银在35.0-39.0美元/盎司，**白银在8500-9500元/千克。

2. 百川盈孚8月13日发布报告认为，本周，特朗普对俄施压成为**油价上涨主因。美欧贸易协议达成，叠加供应收紧担忧，油价连涨三日，WTI原油重返70美元/桶上方。美国原油库存增加，汽油库存减少，显示夏季需求偏好。OPEC 6月产量增至2723.5万桶/天，美国产量为1331.4万桶/天。美国批准雪佛龙在委内瑞拉恢复石油生产，预计每日出口量增加20余万桶。下周，地缘政治和欧佩克 增产政策将影响市场。若俄乌谈判无进展，供应担忧或支撑油价，但关税政策和欧佩克 会议可能释放增产信号，对市场构成压力。预计WTI原油价格将在68-72美元/桶波动，布伦特原油在70-74美元/桶震荡。

3. 百川盈孚8月13日发布报告认为，本周铁矿石市场整体呈现震荡偏弱走势，**矿与进口矿价格均承压下行。**矿方面，唐山及安徽等地矿山虽维持生产，但原料供应紧张、钢厂压价采购导致议价空间受限，市场需求**。进口矿市场均价为733元/吨，较上周下跌12元/吨，跌幅1.61%，主要因钢厂检修季延续，盈利水平偏低，抑制高价原料采购需求。库存方面，**45个港口进口铁矿石库存总量为13790.38万吨，环比微增，主因本期到港量高于出库量，但预计下期将随到港回落和疏港量增加而小幅去库。供应端，澳洲、巴西发运量回升，**矿山下半年产量也有望上升，整体供应趋于宽松。需求端则受淡季影响，终端需求难以明显改善，叠加粗钢减产预期，进一步压制市场。综合来看，铁矿石价格短期内仍将偏弱运行，但宏观政策可能引发**波动。预计**矿66-68品味铁精粉价格运行区间为750-1000元/吨，进口矿现货市场青岛港主流价格运行区间为700-950元/吨。

4. 百川盈孚8月13日发布报告认为，本周（2025.7.25-2025.7.31），炼焦煤市场价格整体呈上涨趋势，但涨幅逐步收窄。**炼焦煤市场参考价为1145元/吨，较上周同期均价上涨55元/吨，涨幅达5.04%。当前下游焦企已启动第五轮提涨，部分焦企亏损有所缓解，但整体仍受成本压力影响。钢厂铁水产量维持高位，对焦煤的需求持续存在，支撑了炼焦煤价格的稳步上行。从市场动态看，煤矿普遍出货顺畅，部分优质煤种仍有预售，但因前期涨幅较大，下游企业出现恐高心理，部分煤种上涨动能减弱。进口方面，天津港和京唐港进口焦煤价格均有所上涨，显示**市场对焦煤的需求也较为强劲。基本面分析表明，下游企业原料煤库存偏低，采购需求仍在，而多数煤矿库存同样较低，现货价格短期具备支撑。然而，考虑到市场阶段性涨幅过大，预计下周炼焦煤价格将根据下游需求灵活调整，整体均价上涨幅度或控制在20元/吨以内，部分煤种涨幅或进一步收窄。

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