两融十年“破茧”，杠杆水温未沸，小盘指增正当时

8月12日，三大指数集体高开，沪指继昨日创下2022年以来新高后，今日盘中继续走强。

值得关注的是，市场融资融券余额已连续四个交易日维持在2万亿元上方。这是自2015年杠杆牛市后，两融余额**重返这一重要关口。

但这一次，两融余额的**数值虽达高位，占市场比重却逆势下降，杠杆结构更显健康。截至8月11日，这2万亿杠杆资金占A股流通市值的比例仅2.30%，竟不及2015年4.73%的一半。

这种状态表明：市场或仍有边际增量资金支撑的余温，杠杆水平尚未触及警报的红线。

在这种背景下，市场节奏的核心驱动力转向风险偏好的升温。历史经验反复证明，小盘成长风格天然对流动性和风险偏好变化最为敏感。

2025年年内，中证1000年内涨幅达到16.55%，对比上证指数的8.82%几乎翻倍，两者走势在今年2月之后又一次拉开差距。后续随着9月降息窗口临近，全球货币政策宽松预期持续强化，大概率会进一步利好对利率敏感的小盘成长板块。

来源：Wind，截至2025.8.11

面对当前小盘占优的格局与2万亿杠杆资金提供的活跃支撑，当前与其猜测顶部或恐慌离场，不如借助兼具β爆发力与α挖掘能力的小盘指增，进行持仓的优化与风格的再平衡。

数据显示，截至8月11日，1000ETF增强(159680) 年内净值飙升25.25%，持续跑赢基准，季度超额胜率稳如磐石。目前基金年内份额已暴增2.13亿份，领跑同类，资金连续7周保持净流入，用真金白银投下信任票。

成立至今，1000ETF增强(159680)相对指数已经跑出38%的超额收益。

在当前市场热度渐升、各板块已有**涨幅的背景下，如果我们想要进行精细化的持仓再平衡，或者在拥抱小盘贝塔（β）的同时获取更多Alpha收益，指数增强策略或许是个不错的选择。

通过1000ETF增强(159680)这种**的量化模型，我们不仅能挖掘到小盘股高波动下的定价“黄金”，还可以通过AI在内的智能因子，动态捕捉中证1000**布局的机器人、算力、AI应用等产业趋势。

不过，盛夏的树荫下也需为秋风早做准备。小盘股累积的涨幅是客观现实，大家后续通过低位定投或分批布局入场，或许更为合适。毕竟，长期超额的成功往往源于持续的纪律性执行，而非短期的市场预测。

作者：ETF金铲子

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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