【观点】广州期货：锌：情绪释放后，锌价弱势整理

　　美联储7月降息预计维持利率不变，但市场对明年美联储降息押注更加积极，美国与日本、欧洲达成关税协议，全球贸易市场避险情绪缓解，**仍在交易行业反内卷及大基建项目需求**预期，市场交投情绪热烈。

　　锌矿进口渠道补充量下行，但TC价格仍有小幅增长，近期海外伦锌注销仓单比快速拉涨，但从伦锌库存上看仍有累库之势，全球精炼锌供应有缺口。**冶炼生产开工率小幅走增，**交易所 社会库存累增，传统消费淡季之下，镀锌出口表现较为亮眼，镀锌周度开工率小幅上行，刚性消费仍存，但整体行业新增订单情况不佳。

　　近期宏观情绪**价格上涨，锌价在情绪推动下或再度上探23000位置，但基本面弱势拖累，预计价格上行空间相对相对有限，参考价格运行区间21800-23200元/吨。

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