【观点】正信期货：PVC震荡行情料延续，政策情绪待观察

　　昨日PVC期货区间震荡，现货市场价格偏弱整理，下游采购积极性有限，现货市场成交平平。5型电石料，华东自提4980-5070元/吨，华南自提5020-5080元/吨，河北送到4760-4930元/吨，山东送到4940-4990元/吨。

　　供应端：本周计划新增1家检修，但部分前期检修延续，行业开工预计窄幅波动，目前来看行业仍以常规检修为主，超预期检修及降负荷企业有限。短期社会库存延续增加趋势且**值仍在高位，后续有继续小幅累库的可能，另外需关注新装置出料状况，整体供应端货源仍较为充裕。成本端：昨日电石市场价格延续稳定，多数电石厂开工维持前期，库存压力一般，维持正常出货；下游开工变化不大，采购积极性一般，价格暂时延续稳定。外采电石PVC企业亏损环比略增，短期电石价格预计窄幅波动，烧碱价格变化不大，烧碱/PVC一体化小幅盈利，成本支撑作用一般。需求端：**下游制品企业订单相对偏弱，对原料高价抵触，逢低刚需为主，内需对市场支撑不足；海外仍处于淡季，出口接单或延续基础量为主。

　　策略：目前PVC基本面支撑不足，供应端相对高位，**外需求仍处于淡季，库存或将延续累库。短期宏观驱动依旧为主导，商品情绪或有反复，PVC宽幅震荡为主，继续关注政策情绪端变化。

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