m2增长意味着什么放水(m2增长意味着什么 货币)

m2增长意味着什么放水了，这个时候就需要一个大家伙来解决问题了。

M2高速增长，是不是意味着大水漫灌，通货**？

M2增速加快意味着通胀走高概率增加，但是并不意味着大水漫灌，主要取决于货币流向。

根据央行公布数据显示，10月末，广义货币(M2)余额214.97万亿元，同比增长10.5%，增速分别比上月末下降0.4个百分点，比上年同期高2.1个百分点；狭义货币(M1)余额60.92万亿元，同比增长9.1%，增速分别比上月末和上年同期高1个百分点。10月末社会融资规模存量为281.28万亿元，同比增长13.7%，比上月增加0.2个百分点。M1、M2剪刀差缩小，社融规模持续增加。

这些数据增加背后，表明一个显而易见的事实，央行向市场投放的货币增加了，央行货币政策开始宽松，开足印钞机，大规模发行货币。通过向市场投放充足的资金，来保证市场流动性充足，同时****成本，扶持企业，避免经济下滑。众所周知，受疫情影响，经济受到前所未有的冲击，外需锐减，内需也逐渐下降，消费意愿**，经济下行压力巨大。**通过金融资产力挺实体企业，避免实体企业遭遇暴击，引发经济衰退。

大量货币涌入市场，势必会引发通胀，造成物价上涨，但是是否大水漫灌，取决于货币流向，如果不加以引导，那就是大水漫灌，如果央行分流，那么就是定向投放。**希望将货币投入实体企业，提振实体经济，资本流入金融市场，A股可能先受益。资本逐利，如果楼市表现强劲，货币也会流入楼市，但是**政策加码，**房价也并未出现大范围上涨，并不被资本看好，股市比楼市更可能获得资本青睐。

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大家可能经常听说M2，听说广义货币。然而并不清楚它意味着什么，它对日常生活到底有什么影响。今天朱朱带你了解M2。

央行释放重磅信号你看懂了么？

那么央行此次调高外汇存款准备金真的只是剑指汇率么？调高存款准备金到底能给市场上带来什么样的影响？我们不妨先来看一下我国今年以来的外汇存款数据，如下图2所示。由于数据的滞后性，我们只能看到截至4月份的数据，可以看到4月比1月的外汇存款增长了6.95%，3个月增长6.95%，年化接近28%。这个增速显然远超我国人民币M2的增速。而且，未公布的5月数据估计增量更多。

大量的外币流动性在**加剧了人民币升值的趋势。有人可能会奇怪，央行前脚放话说未来可能放弃汇率管控，摆明了是支持人民币升值，而且人民币升值也可以对冲输入性通胀。为何又突然提升存准率呢？个人理解，央行是支持人民币长期升值完**民币**化，但是并不希望人民币汇率**暴跌。最近，2周人民币突破6.4之后有加速升值的迹象，这种快速升值不利于我国的经济稳定反而会给热钱撸羊毛的机会。所以，央行此时出手主要是减缓升值的节奏，避免**，也是控制国外热钱流入的节奏。

实际上，在2007年和2011年应对人民币升值热钱流入都用过类似的手段，只不过当时是直接调整人民币存款准备金率。因为，当时还是强制结汇，外币流入强制结汇央行收了外币就要释放对等量的人民币。这样外币流入就增加了人民币的流动性，当时提升人民币存准率相当于把人民币存款准备金变成了一个蓄水池，把热钱流入吸收了，防止流动性泛滥造成经济火热。

到了今天，我国已经不再强制结汇了，所以外币热钱的流入不会直接增加人民币流动性。这一次也就主要对外币存准率进行了调整。按照图2公布的数据，简单的看提高2%的存款准备金率相当于锁定了200亿美金，约1280亿人民币的流动性。但是，由于抬高存准率本身相当于**货币乘数，所以实际从市场上抽离的外币流动性比1280亿人民币要多不少。

说到这里，大家可能觉得央行此次提升存准率的影响就结束了。我个人认为大家忽略了一个重要的信号，央行此次提高存准率本身可能是开启进一步紧缩周期的重要标志。虽然，提高的是外汇存款准备金率，但是外汇和人民币现在已经不是2个割裂的资产池，在外汇这边收紧流动性，相应人民币那边也会有所反映。

如果诸位长期关注银行间市场利率应该会发现，最近利率已经开始上行了。首先，我们看一下5月31日的Shibor数据，如下图3所示，在当天上午央行还没有公布消息的时候shibor已经开始上行了。

除了Shibor以外我们还可以看一下之前央行一再强调的看流动性要看回购定盘利率，我们调出国债回购定盘利率，如下图4所示，可以看到近期FR001,FR007和FR014都有显著的上行。正如我前面说的，此次外汇存款准备金率上调是一个货币政策转向的信号，现在短期利率已经开始上行，剩下的就是静待短期利率向长期利率传导了。

**，再来谈一下此次提高外币存款准备金率对于银行股和整个股市的影响。首先，有人认为提升外币存款准备金率相当于减少了银行放贷资金，所以是利空。我觉得这种认知显然缺乏定量分析，如图2所示，总共就锁定了200亿外汇存款，换**民币1280亿左右的资产从**转向了存款准备金，这个体量和银行体系300万亿人民币资产比起来是九牛之一毛，根本不可能产生直接效果。

央行上调外汇存款准备金率，上调幅度达2%，央行给市场传达一个信息，人民币升值已经过热了，给市场降降温。

1.打击一下多头的气焰，使市场不能形成一股合力，对冲人民币快速上升的风险。

2.给A股传达的一个信号，近期没有太多利好给A股强降温

3.人民币短期大起大落，不利于外贸业务的开展

4.人民币短期大起大落，对**金融体系造成系统性风险

核心信号就是抵抗美元超发带来的的输入性**。央行发布的公告称，从2021年的6月15日也就是这个月的中旬开始，将提高金融机构外汇存款准备金率两个百分点，由原先的5%提高到了目前的7%。

要知道大家所熟知的宏观经济调控基本上就是降息和加息以及降准加准等，但一般都是对于自己本国的货币进行相对应的宏观调控。距离上一次的央行对于外汇存款准备金率的调整，已经能够追溯到14年之前，换句话说在这14年的时间里，央行并没有对外汇存款准备金率有过**的加减。

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