【收评】焦炭日内上涨1.34%机构称焦煤焦炭弱势盘整

行情表现

12月16日	收盘价	当日涨跌幅	五日涨跌幅
焦炭	1514.50元/吨	1.34%	0.03%

日内消息
　　1、印度2025年11月煤炭产量环比增19.7%
　　印度煤炭部**数据显示，2025年11月印度煤炭产量(不含褐煤)达9268万吨，环比增长19.7%，同比增长2.07%。其中，炼焦煤产量为452万吨，占总产量的4.9%。2025年1-11月，印度煤炭产量(不含褐煤)累计达9.42亿吨，同比增长0.03%。(我的钢铁网)
　　2、包头市场焦炭价格暂稳运行
　　12月16日包头市场焦炭价格暂稳运行，现准**冶金焦A<13，S<0.7，CSR≥60，Mt8出厂价承兑含税1330元/吨。(我的钢铁网)

品种基本面
　　12月15日秦皇岛煤炭库存录得715.00万吨，较上一交易日增加0.00万吨。

机构观点
　　南华期货：焦煤焦炭弱势盘整
　　

　　【盘面回顾】周五夜盘反弹后震荡运行，焦煤1-5反套再次走强

　　【信息整理】

　　1. 《求是》杂志发表**总书记重要文章《扩大内需是战略之举》。文章指出，扩大内需既关系经济稳定，也关系经济安全，不是权宜之计，而是战略之举。

　　2. **钢铁工业协会党委**、副会长骆铁军呼吁钢企响应**反“内卷式”恶性竞争，维护行业利益和消费者利益，希望汽车主机厂和汽车行业认可与响应。

　　3. 十四届******会第五十六次委员长会议12月15日下午在北京人民大会堂举行。会议决定，十四届******会第十九次会议12月22日至27日在北京举行。

　　4. ****数据显示，11月份，**规模以上工业增加值同比增长4.8%，社会消费品零售总额同比增长1.3%。1-11月份，**固定资产投资同比下降2.6%。

　　【核心逻辑】供应方面，本周汾渭及钢联口径焦煤产量均小幅下降，部分矿山因完成生产计划而停产，预计12月**矿山开工平稳，国产矿大幅增产的可能性不大。进口端，本周口岸日均通关量超1400车，蒙煤通关热情不减。海煤港口现货报价跟随盘面回落，进口利润收窄，煤炭发运量高位回落。整体来看，焦煤供应边际变化有限，但终端钢厂利润承压，铁水超预期减产，导致焦煤供需边际过剩。叠加焦企受提降预期影响，主动控制原料采购节奏，上游矿山库存压力渐显，短期煤价仍将承压。焦炭方面，本周部分地区焦企受环保限产影响，焦炭周产小幅下滑。目前焦炭提降已进展到第二轮，因入炉煤成本下行，即期焦化利润尚有30-50元/吨，若无政策扰动，后续焦企开工或逐步恢复，焦炭供需平衡表边际恶化，现货端继续降价的可能性较大。

　　【策略建议】因盘面疲弱表现，焦企集中补库延后，冬储需求可能推迟。现阶段焦煤供需过剩幅度并不严重，01当前估值合理，前期空单可考虑分步止盈。此外，下跌趋势中不建议逆势**。

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