【观点】南华期货：纸浆-胶版纸期价震荡延续

　　【盘面回顾】：昨日纸浆期货（SP）与胶版纸（双胶纸）期货（OP）价格日盘均低开略偏回升，整体略有回升，夜盘则有所回落

　　纸浆市场主流价：山东银星报价5550-5580元/吨（-30/-20），山东月亮报价5500-5500元/吨（0/0），华南银星报价5600-5650元/吨（-50/0）。

　　【港口库存】：纸浆：截止12月12日，港口库存203.6万吨（-6.5）。

　　【南华观点】：针叶浆现货市场小部分浆企跟进降价，降幅在20-50元/吨之间，当前浆价相对趋稳，但上方受限。从基本面来看，当前高价纸浆出货不畅，需求仍相对偏弱。纸浆港口库存虽继续回落，但仍处于高位。后续可继续关注其降幅，如降至200万吨以下，如此前所说，可能对期价形成**支撑。此外，根据卓创数据来看，上周进口针叶浆价格上涨1.2%，带来**底部支撑作用。短期来看，纸浆期价应以震荡为主。

　　对于胶版纸期货而言，在**程度上受到纸浆期价影响。此外，上游阔叶浆开工负荷率有所抬升，从供应角度对其形成**利空作用。但目前双胶纸底部仍有**支撑，而这主要来自于成本端。

　　对于后市而言，纸浆与胶版纸整体策略均可以暂时观望为主，如短线操作，策略上来看，轻仓高空的性价比可能相对较高。

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