【观点】广州期货：锌区间高位震荡

　　美联储12月如期降息，持续关注本周非农数据公布，**政治经济会议释放政策面积极信号，宏观多空交织。

　　海内外锌精矿TC加工费持续下滑，中游冶炼冬储备货，海外矿进口亏损，**北方环保限产影响国产矿产出，导致上游原料供应趋紧，产业链利润向矿端倾斜，冶炼厂利润被严重挤压，精炼锌产出或阶段性压缩，海外市场低库存 高升水，加剧市场对供应紧张担忧情绪，**社会库存拐入去化，下游需求上看，镀锌消费表现相对刚性，阶段性供需错配推动锌价趋于上行。

　　矿端供应趋紧，中游负利润反馈，下游需求表现刚性，短期锌价仍有驱动上行，沪锌主力合约价格参考运行区间22500-24000元/吨。

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