【品种策略】锌：12月12日多家期货公司晨报观点汇总
ceshi阅读：2025-12-12 12:56:19
| 锌机构观点汇总 | ||
|---|---|---|
| 期货公司 | 方向 | 核心逻辑 |
| 广州期货 | 多 | 美联储降息及**积极信号提振市场情绪，北方矿山减产及冶炼厂高成本导致锌供应收缩预期，镀锌需求上行与出口窗口开启支撑锌价上涨。 |
| 南华期货 | 震荡 | 宏观政策宽松及美联储降息带来支撑，矿端紧张及冶炼减产意愿增加导致供给收缩，需求端步入淡季，库存去库支撑锌价，短期下方空间有限。 |
| 银河期货 | 偏多 | **冶炼厂减产和华东地区货源偏紧导致库存减少，叠加宏观偏暖和出口预期，支撑锌价偏强运行。 |
| 正信期货 | 中性 | 锌矿供给阶段性趋紧，精炼锌产量释放节奏受阻，全球冶炼产能过剩，供需平衡有过剩倾向，宏观冲击扰动情绪，建议观望。 |
| 申银万国 | 震荡 | 锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长与高位镀锌板库存形成供需差异不明显，基建增速趋缓及地产疲弱影响需求，市场情绪波动需关注美元及下游需求变化。 |
| 混沌天成研究 | 偏多 | 美联储降息及**减产预期推动沪锌价格上行，**库存减少且出口窗口打开，缓解海外供应紧张，LME库存低位和现货升水高企增加挤仓风险。 |
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