【观点】申银万国：铝价中长期乐观，供需支撑稳健走势

　　铝：夜盘沪铝下跌0.7%。美联储议息会议临近，虽说目前市场对于此次降息25个基点概率在八成以上，但对于2026年后续的降息路径等仍存不确定性，铝高位回调。目前电解铝新建产能产量释放仍需**时间，12月份产量增长有限，需求面12 月虽处于传统消费淡季，下游整体消费氛围趋弱，下游开工率出现边际下滑迹象，但由于今年春节相对偏晚，淡季需求整体尚可。中长期来看，美联储维持预防式降息，美元指数弱势提供支撑，****12月政治局会议强调明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，坚持“双碳”**，推动**绿色转型，需求韧性依旧凸显，同时长期供应受限及低库存对于铝价下方构成了实质性支撑，铝价中长期建议保持乐观。

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