【品种策略】热卷：12月09日多家期货公司晨报观点汇总

ceshi阅读：2025-12-09 11:57:24

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	热卷库存处于高位，去库**，需依赖减产路径；炉料端让利改善利润，钢材底部支撑强；板材出口需求好但内需走弱；铁矿估值高但上涨空间有限，冬储支撑下方；政策预期和原料成本支撑价格区间震荡。
银河期货	震荡	钢材市场情绪反复，钢价维持震荡运行。海关数据显示钢材出口增长，政治局会议强调稳中求进的经济政策。黑色板块震荡偏弱，煤焦领跌，钢材库存加速去化，需求季节性下滑但基建需求增长。环保督察影响铁水产量，成本支撑存在。需关注宏观消息及政策影响。
恒泰期货	震荡	钢厂盈利率下降导致减产，热卷需求**且订单改善不明显，库存由降转增，房地产数据疲弱，基建托底效果有限，制造业用钢需求下滑，整体供需双弱，价格处于低估值，预计短期震荡整理。
国都期货	震荡	市场需求转弱且下游订单按需采购，尽管部分钢厂检修导致产量下降，但厂库继续增加，缺乏新的强力驱动因素如政策**或大规模减产，市场难以形成趋势性行情。
申银万国	震荡	宏观氛围转暖及**重大会议预期修复，五大材产量小幅下降，检修增多，钢材供应变动不大，库存降幅趋缓，表需回落，螺纹矛盾整体好于热卷，供需双弱，短期钢价震荡偏强。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需双弱，库存延续下降，但原料价格持续下滑导致成本端下移，短期钢价震荡走弱。宏观政策预期稳中向好，进出口数据回升，钢材仍有出口空间。

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