【观点】正信期货：铝价高位波动加大，淡季需求疲软显露压力

　　观点：宏观周来临，预计波动加大

　　宏观方面，美联储12月议息会议及**重要宏观经济会议临近，近期降息概率提升，关注后续将息路径，预计波动加大。

　　产业方面，**电解铝运行产能延续复产，大稳小增，空间有限；需求方面，铝价工业周度开工率环比微幅下滑，进入淡季，铝价高位，下游观望态度明显；沪铝**社库59.3万吨，较上周累库0.3万吨，周中累库0.2万吨，社库回到60万吨以下，相对历史同期偏中性，高于去年同期水平，**炼厂铝水比例下滑，预计接下来一段时间铸锭量上升；现货方面，近期现货价格随盘大幅上涨，贴水走阔，下游观望情绪抬升，整体成交一般。

　　综合来看，重要宏观时间节点临近，预计盘面波动加大。产业端，进入淡季，社库回归中性，下游加工业开工率周度环比下滑，限制上方空间；海外近期屡有供应扰动信息，**北方部分下游出现季节性环保限产，弱供给下对价格仍存较强支撑。盘面，本周沪铝增仓上涨，破位新高，将息预期之下，有色板块整体偏强运行，考虑到下周事件落地，预计前后波动较大，前期多单持有注意风险，及时止盈或做备兑策略。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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