以风险对冲为目的的基本期权策略

（一）备兑开仓（Covered Call）如何构建：持有标的股票，同时卖出该股票的股票认购期权（通常为虚值期权）。组合构建理由：一方面，卖出虚值认购期权，行权价高于标的股票现有的价格，如果认购期权到期行权，投资者可以行权价卖出持有的股票，从而获得股票价差收益（行权价-股票成本价）。另一方面，卖出认购期权可获得一笔权利金收益。**损失：购买股票的成本-股票认购期权权利金。**收益：股票认购期权行权价-支付的股票价格 股票认购期权权利金盈亏平衡点：购买股票的价格-股票认购期权权利金

（二）保护性买入认沽期权策略（Protective Put）

如何构建：购买股票，同时买入该股票的股票认沽期权。

组合构建理由：通过购买认沽期权，当现货市场上股票价格低至行权价（陈大叔能承受的心理价格），可以行权价将股票出售给义务方

**损失：支付的权利金 股票购买价格-行权价格

**收益：**

盈亏平衡点：股票购买价格＋期权权利金

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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