今日比特币新闻：MicroStrategy 比特币“永不出售”原则出现裂痕，但其储备已达 14.4 亿美元

报道：

比特币近期的剧烈波动加剧了人们对MicroStrategy（MSTR）激进策略的关注。

比特币 积累 战略 经济学家彼得·希夫带头抨击**执行官迈克尔·塞勒。此前，该公司股价下跌了7.82%。 比特币 比特币价格跌至 84,631 美元后，希夫（Schiff）称赛勒（Saylor）为“华尔街**的骗子”，并指责 MicroStrategy 的商业模式“欺诈”。与此同时，该公司宣布设立 14.4 亿美元的美元储备，以稳定股息支付。此举与其长期以来“**出售比特币”的理念相悖。

MicroStrategy目前是比特币的**企业持有者，持有65万枚比特币（价值483.8亿美元）。该公司在11月下旬出售了821.4万股A类股票，从而增加了比特币储备。此前，该公司进行了更广泛的战略调整，包括将2025年比特币收益率目标从30%下调至22%-26%，并将预计的美元收益从200亿美元下调至84亿-128亿美元。该公司目前持有足够的现金，可以支付 21 个月的优先股股息，尽管其 450 亿美元的市值仍然低于其 550 亿美元的比特币持有量。

希夫的批评不**于MicroStrategy，他还将比特币本身视为一种投机性资产，缺乏黄金所具有的“客观且具有实际工业价值”。他认为，比特币的价格波动反映了其主观性，这与黄金的实物属性和机构认可形成鲜明对比。这一观点与更广泛的趋势相符：2025 年黄金的表现比比特币高出 58%，而比特币下跌了 12%，因为[**银行和资产管理公司更倾向于黄金](https://www.coindesk.com/markets/2025/08/27/nvidia-earnings-loom-large-with-bitcoin-traders-eyeying-correlation)以维持储备稳定。

市场对MicroStrategy的战略转型反应不一。尽管该公司在11月继续增持比特币，以每枚约89,960美元的价格购入了130枚比特币，但其股价今年迄今已下跌41%。分析师指出，该公司市值与其比特币持有量之间的差距正在扩大，引发了人们对运营风险和股权稀释的担忧。 [摩根大通警告](https://yellow.com/news/strategy-establishes-dollar144-billion-usd-reserve-slashes-2025-bitcoin-targets-amid-market-downturn)，比特币从纳斯达克100指数中剔除可能会引发90亿美元的资金流出。

赛勒为设立1440亿美元储备金辩护，称其是“应对短期市场波动”的工具，同时不会牺牲比特币的长期愿景。然而，批评人士认为此举**了该公司反法币的理念。评论员雅各布·金写道：“他们多年来一直称法币毫无价值，但现在却通过抛售股票来自救。”

在经历了连续四周的资金流出后，比特币ETF终于迎来了7000万美元的周流入，但关于比特币在机构投资组合中的作用的争论仍然悬而未决。目前，随着市场对其杠杆比特币投资的可持续性进行考验，MicroStrategy的策略及其创始人Saylor的声誉再次面临压力。

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