【品种策略】橡胶：12月03日多家期货公司晨报观点汇总

ceshi阅读：2025-12-03 11:59:24

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	泰国暴雨情况好转，胶价回落；**到港量回升，需求无亮点，累库预期增加；成本支撑短期较强，但供应回升后供需驱动偏弱；主产区产量进入尾声，RU供应压力或小于NR，价差可能扩大。
南华期货	震荡	天然橡胶市场供需基本面矛盾不大，泰国洪水减产担忧消退，下游需求支撑边际走弱，进口到港稳定增长，库存压力增加。宏观氛围转暖，美联储降息概率提升，市场流动性担忧消退，商品估值有所抬升，橡胶系维持区间震荡。
兴业期货	偏多	泰国南部降雨持续偏多导致洪水影响，阶段性减产预期增强，同时**云南及海南胶林临近停割，供给收紧预期逐步增强，支撑橡胶价格。
国都期货	震荡	全球高产期橡胶供给充足，天气扰动减少，但供应逐步缩量。**橡胶供给同比增长显著，需求疲弱，轮胎企业开机率下滑，保税区累库。政策托底作用存在，消费不温不火，胶价处底部区间，预计震荡略偏强。
申银万国	震荡	海外产区供应持续释放，库存累库增加，供应压力仍存；停割季供应弹性减弱，原料价格坚挺；需求端全钢胎开工平稳，泰国降雨影响减弱，整体胶价预计维持宽幅震荡。
光大期货	震荡	全球天然橡胶产量增加但消费量下降，供需双弱导致胶价维持震荡；重卡市场销售增长提供**需求支撑，但关注泰南复割时间及RU新仓单注册情况。
混沌天成研究	震荡	近期泰国原料价格下跌，胶杯价格跌破50泰铢，供给端上量流畅；需求端全钢胎开工率走强，但半钢胎受成品出货压力影响走弱。整体来看，供需双增，短期基本面多空并存，RU近月可能偏强，NR偏震荡。

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