【观点】广州期货：PTA/PX/短纤供需改善期价偏强

　　原油方面，宏观情绪改善，地缘方面尤其是俄乌和谈和平谈判推进中，短期受俄乌、委内瑞拉地缘影响油价反复。本周石脑油环比走弱，部分PX装置短停后重启叠加调油**有所降温，但后续PX装置检修增多有降开工预期，下游高开工下PX**益维持。本周PTA装置变动不多，虹港重启，中泰提负，PTA负荷回调至73.7%，下游聚酯暂无整套装置变动，部分长丝负荷适度提升，综合来看聚酯负荷有所提升至91.6%附近，PTA供需格局去库。

　　下游产销较上周有所改善，但本周PTA现货基差涨后回落，现货基差回落至01贴水38~40附近。聚酯高开工维持，终端有所走弱但年前备货需求相稳定。市场交易印度取消BIS认证利好PTA和下游聚酯产品出口，聚酯产业链上下游**价格形成有效支撑，本周PTA加工差略有改善周均在198元/吨。

　　后市来看，原油方面近期受宏观地缘扰动、供需格局驱动下波动加剧，低加工费下油价对聚酯原料传导不畅。近期外盘芳烃较强，亚美芳烃套利窗口打开以及印度BIS解除后及下游高开工下，PX需求的预期向好，支撑PX本周效益继续走强，对PTA成本支撑增加。PTA低加工费下装置开工率偏低，短期市场焦点将集中在PTA装置检修落地带来的供应缩量与出口订单修复聚酯开工高位维持，PTA去库格局下期价仍有支撑，PTA2601合约在区间4500-4900元/吨震荡偏强运行。

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