【品种策略】锌：11月28日多家期货公司晨报观点汇总

ceshi阅读：2025-11-28 11:57:22

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储降息预期修复导致美元指数趋弱，有色金属交投情绪回暖；矿加工TC报价下行，**矿端供应紧张，精炼锌产量受检修影响调减；LME 现货升水高位，但库存累增；镀锌开工上行，消费支撑有限，锌价区间震荡。
南华期货	震荡	宏观上美联储降息预期增加，但基本面上冶炼端减停产意愿上升，**库存去库，LME库存累库，基本面僵持难以突破。
申银万国	中性	文章未直接提及锌的具体多空偏向，整体市场数据和事件如钢材产量、库存变化对锌的影响未明确，需关注锌相关的供应变化和市场需求。
正信期货	震荡	锌矿供给阶段性趋紧，加工费走弱导致锌价波动加大；进口锌矿流入和冶炼利润好转支撑精炼锌产出，但沪伦比下行影响进口锌矿冶炼利润，拖累精炼锌产量释放；全球锌矿供给转宽，需求端平稳，供需平衡有过剩倾向。
混沌天成研究	震荡	美联储降息预期上行，**库存去库，出口窗口打开缓解过剩压力，LME注册仓单增加，内外比价修复需时，短期出口量有限，挤仓风险仍存，沪锌价格有支撑。

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