法郎汇率政策分化避险驱动

　　11月27日亚盘，美元兑瑞士法郎报0.8026，较前一交易日下跌0.17%，日内波动0.8023-0.8046。汇率震荡下行主因两点：美联储降息预期升温，及瑞郎避险属性强化。美瑞货币政策分化与全球风险情绪，是影响汇率的核心变量。

　　货币政策分化是核心逻辑。CME数据显示，市场预期美联储12月降息25个基点概率达97.7%。美国11月CPI同比2.7%符合预期，但环比0.4%创7月新高，引发降息节奏争议。而瑞士央行（SNB）维持政策独立，未释放降息信号，叠加瑞郎避险属性，在美元指数承压下支撑瑞郎，推动USD/CHF向2015年低点0.7955趋近。

　　避险情绪与基本面差异形成双向约束。2025年4月以来，全球风险事件激活瑞郎避险属性，其曾单周大涨5.3%。当前市场对美债担忧持续强化瑞郎配置价值。基本面方面，瑞士通胀稳定为SNB提供政策空间；美国11月预算赤字3670亿美元超预期，国债供给增加削弱美元吸引力，加剧USD/CHF调整压力。

　　日线图上，USD/CHF呈“震荡探底”形态。自0.8310高点下行后，围绕0.8030整理。5日与10日均线死叉下行，布林带中轨0.8060构成压制。短期0.8020-0.8030为支撑，跌破或下探0.7988；上方0.8050-0.8060为阻力，反弹受美元弱势与降息预期限制。

　　周线显示USD/CHF三连阴，运行于布林带下行通道，MACD绿柱扩张，空头动能积聚。机构共识明确：瑞银指出美元长期贬值，USD/CHF未来6-12月或跌至0.90下方，建议逢高卖出；澳联邦银行补充，美贸易与核心PCE是关键，美联储12月降息或测试0.7955低点。

　　不同主体需差异化应对：瑞士出口企业可借当前汇率用远期结汇等工具锁定美元收入；美国进口商可延迟购汇待优价。机构投资者可设0.8060为空头止损，短期目标0.8000-0.7990。需**关注美联储决议、美11月核心PCE及瑞士11月通胀数据。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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