【收评】焦煤日内下跌2.81%机构称焦煤焦炭低位震荡

行情表现

11月19日	收盘价	当日涨跌幅	五日涨跌幅
焦煤	1139.50元/吨	-2.81%	-6.52%

日内消息
　　1、吕梁市场炼焦煤线上竞拍价格有降
　　11月19日吕梁市场炼焦煤线上竞拍价格有降。方山中硫主焦煤A14、S1.3、G80起拍价1370元/吨，底价成交0.8万吨，流拍0.2万吨，较上期11月5日降37元/吨；高硫肥煤A11、S1.7、G95起拍价1360元/吨，成交均价1399元/吨，较上期11月5日降28元/吨。(Mysteel)
　　2、11月19日许昌市场炼焦煤价格暂稳运行
　　11月19日许昌市场炼焦煤价格暂稳运行，瘦煤报1490元/吨，贫瘦煤1170-1180元/吨，均为出厂价现金含税。(我的钢铁网)

机构观点
　　南华期货：焦煤焦炭低位震荡
　　

　　【盘面回顾】低位震荡

　　【信息整理】

　　1.**煤炭工业协会：2025年1-10月，排名前10家企业原煤产量合计为19.8亿吨，同比增加0.20亿吨，占规模以上企业原煤产量的49.8%。

　　2.海关总署数据显示，10月**出口钢铁板材597万吨，同比下降22.6%；1-10月累计出口6045万吨，同比下降3.5%。10月**出口钢铁棒材162万吨，同比增长28.1%；1-10月累计出口1555万吨，同比增长45.9%。

　　3.随着我国北方陆续供暖，冬季煤炭运输进入高峰期。截至11月17日，大秦铁路11月煤炭运量达2116.6万吨，日均发送煤炭124.5万吨，环比增加23.9万吨。

　　4.《**冶金报》发表社论，文章指出，所有钢铁企业都应把“以销定产、以效定产、以现定销”原则刻进经营骨髓里，不把现金变成库存，不搞无序低价竞争，不做**未来的短视决策，真正践行“讲信用、重自律、守规矩”的准则。

　　【核心逻辑】近期****发布公告强调稳定能源生产供应、做好高峰期能源保障工作，对期货盘面及市场情绪产生**影响。但考虑到能源保供为每年例行强调的政策方向，本文认为其并非导致盘面下行的核心原因。关键因素在于近期焦煤及动力煤现货价格涨幅较大，终端下游接受意愿不足，市场观望情绪浓厚，同时上游矿山也存在恐高情绪、加快出货节奏。另一方面，下游钢厂亏损加剧，计划检修的钢厂数量增多，铁水产量仍有下降预期，煤焦需求呈现季节性走弱，焦炭四轮提涨落地后继续提涨难度较大。因此，短期来看，期货盘面与现货价格或面临**调整压力。但从中长期来看，查超产与安全生产政策仍将制约焦煤供应弹性，叠加即将启动的冬储补库需求，终端对降价煤仍有补库需求，预计焦煤现货价格下行空间有限。后续需**关注焦煤主产区对超产的查处力度及安监政策强度，若四季度焦煤供应持续偏紧，再配合冬储需求的释放，黑色系整体估值**有望上移，煤焦仍适合作为板块中的多配品种。

　　【策略建议】焦煤参考区间（1100，1350），焦炭参考区间（1600，1850），若价格回落至区间下沿附近时，盘面有企稳反弹迹象，可考虑布局多单。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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