【品种策略】锌：11月24日多家期货公司晨报观点汇总

ceshi阅读：2025-11-24 12:04:13

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国非农数据超预期和失业率上升导致市场对降息预期偏悲观，宏观经济数据表现偏弱；矿加工TC报价下行，矿端供应紧张，精炼锌开产受影响；LME 现货升水高位但库存累增，市场挤仓情绪下行，消费支撑有限，锌价区间震荡。
银河期货	震荡	锌精矿加工费持续下行，冶炼利润压缩，部分冶炼厂减产，精炼锌产量或不及预期；瑞典矿山扩产计划获批，可能影响全球供应；锌消费进入淡季，出口预期分歧较大，需关注比值对精炼锌出口影响。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致供应紧张，但冶炼产量增长，镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，汽车产销正增长，地产疲弱，供求差异不明显，可能区间波动。
正信期货	震荡	锌价受到进口矿冶炼利润转负及沪伦比下行影响，**锌矿供给阶段性趋紧，拖累精炼锌产量释放节奏，对盘面形成支撑。全球锌矿供给宽松逐步落地，但过剩预期实现需矿端向冶炼端进一步传导。策略建议逢高沽空。

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