【观点】光大期货：棉花市场供应压力高峰期支撑郑棉震荡走势

　　周四，ICE美棉环比收平，报收63.78美分/磅，CF601环比上涨0.15%，报收13465元/吨，主力合约持仓环比下降8504手至54.49万手，棉花3128B现货价格指数14340元/吨，较前一日上涨20元/吨。**市场方面，宏观层面仍是近期市场关注**，美国非农数据超预期，美联储12月降息25bp概率下降至40%左右，美元指数坚挺，美棉价格承压下行。**市场方面，郑棉整体仍维持震荡走势，主力合约持仓连续两日下降，05合约持仓连续两日增加。近期市场新增驱动不多，**宏观层面相对真空期，市场关注更多在于基本面。当前是供应压力高峰期，且仍将持续**时间，商业库存快速累积，供应压力仍存。棉价下方也有**支撑，支撑在于成本、需求与预期，再度跌破前低概率不大，且随着时间推移，供应压力将逐渐缓解。综合来看，短期郑棉缺乏方向性驱动，以震荡格局对待，等待时间换空间。

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