【品种策略】棉花：11月20日多家期货公司晨报观点汇总
ceshi阅读：2025-11-20 12:05:34
| 棉花机构观点汇总 | ||
|---|---|---|
期货公司 | 方向 | 核心逻辑 |
| 广州期货 | 震荡 | 新棉丰产导致套保压力大，工商业库存升至高位，但进口减少有助于供需平衡，预计棉价小幅反弹。 |
| 南华期货 | 震荡 | **棉花库存明显回升，新棉加快上市，短期供应压力增加，但下游需求表现出韧性，纱布厂仍有刚性补库需求，导致市场呈现震荡态势。 |
| 兴业期货 | 震荡 | **籽棉收购价格回落，棉花商业库存和港口库存上升，市场供应压力加大；下游需求进入淡季，纺企补库意愿低，整体供应充裕且需求支撑有限。 |
| 国都期货 | 震荡 | USDA供需报告显示全球棉花供需宽松，**新花上市供应增加且需求淡季，库存累积，纺服出口回落，套保压力大，但政策端有利好预期支撑，棉价反弹承压。 |
| 光大期货 | 震荡 | 宏观层面关注美联储会议纪要和美元指数，**郑棉仓单减少但供应压力大，商业库存快速增加，供应高峰持续，棉价上方承压。下游需求稳定，整体市场维持震荡格局。 |
| 正信期货 | 震荡 | 美棉USDA报告利空，美元指数走高，美棉低位震荡；**新棉上市压力增加，商业库存回升，下游需求偏弱，中美关税**对郑棉有支撑。 |
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