【品种策略】铜：11月18日多家期货公司晨报观点汇总

ceshi阅读：2025-11-18 12:12:17

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	联储内部分歧加大，市场对12月降息预期存博弈，宏观利多有限且内需**；产业方面，铜矿TC低位，原料紧张仍存，预计铜价下跌风险可控，需等待更多利多驱动。
南华期货	震荡	铜期货价格窄幅波动，缺乏明显驱动因素。仓单注册量增加，现货价格收跌但升水走强，采购情绪有所回升。刚果（金）矿难可能影响供应，但市场反应有限。临近交割日，关注86000支撑和89000压力。
银河期货	震荡	美联储的鹰派言论了12月降息的可能性，导致铜价承压。虽然全球主要地区的铜库存有所增加，但**库存小幅减少。秘鲁铜产量增加，但矿企下调生产计划，供应紧张。资金持续离场，铜价短期缺乏明确方向，预计维持高位区间震荡。
兴业期货	震荡	美联储降息概率减弱及美元指数上行对铜价施压，但精炼铜供需偏紧，矿山企业下调产量指引，供给减少预期支撑铜价。
光大期货	震荡	美联储降息概率低及全球显性库存累库态势限制铜价上行，需求回暖，市场对流动性担忧加剧，铜价维持高位震荡。
财达期货	震荡	宏观面影响复杂，进口铜精矿加工费负值，矿端供应紧张，精铜杆企业开工率上升，**旺季结束，现货市场对高铜价敏感，铜价冲高回落趋势仍存。
正信期货	震荡	美元指数反弹导致铜价承压，宏观层面博弈状态，美国政府结束停摆但经济数据缺失，美联储行动谨慎，12月降息预期不稳。供给端复产消息与冶炼利润恶劣，消费不及预期，海外库存累增。
混沌天成研究	震荡	铜价受到美元指数和美债利率回升的压制，供需端累库，宏观环境不确定性增加，需求端库存回升且采购情绪有限，需警惕短期风险。

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