【收评】20号胶日内上涨0.37%机构称橡胶&20号胶板块情绪回暖，胶价重心上移

行情表现

11月11日	收盘价	当日涨跌幅	五日涨跌幅
20号胶	12125.00元/吨	0.37%	1.38%

品种基本面
　　11月7日20号胶期货库存录得51913.00吨，较上一交易日增加2924.00吨。

机构观点
　　南华期货：橡胶&20号胶板块情绪回暖，胶价**上移
　　

　　据隆众资讯统计，截至2025年11月9日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量44.95万吨，环比上期增加0.18万吨，增幅0.40%。保税区库存6.78万吨，降幅0.74%；一般贸易库存38.17万吨，增幅0.60%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.13个百分点，出库率增加1.75个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.96个百分点，出库率增加1.97个百分点。

　　目前下游汽车配套产销与出口表现良好，下游开工持稳，虽然前期整体情绪转弱，下游待跌心态加强，但目前橡胶下挫触底仍能驱动厂商刚需采购，从而实现胶价区间下沿的有效支撑。然而干胶库存累库，产业链库存压力不小 ，导致下游交投意愿一般，内需增长有限且出口阻碍仍存；海内外天气扰动不大的情况下，市场对于天胶供应上量预期未减，而合成胶的供给宽松与成本端疲弱对橡胶系整体估值仍有**拖累，且随着天然与合成价差扩大而加大压力传导。整体来看，深色胶在进口供给增长趋势下依赖下游需求支撑，长远基本面利好信心有限，而天胶下方成本端存在支撑，整体估值不高且上游利润偏低，目前化工板块情绪回暖，合成胶有所企稳。因此未来胶价或维持区间宽幅震荡为主，短期预计随势波动带动估值有所上移，但上方压力扔存。未来RU2601短期参考震荡区间为14900—15300；NR2511震荡区间参考12000—12400。RU01下方14700左右支撑强，15600压力较大 ；而NR12较强支撑参考11800附近，强压力参考12600左右。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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