【观点】广州期货：PVC高库存及弱需求期价偏弱

　　据卓创资讯数据显示，本周PVC粉整体开工负荷率为79.28%，环比上周 2.19%；其中电石法PVC粉开工负荷率为80.17%，环比上周 3.7%；乙烯法PVC粉开工负荷率为77.23%，环比上周-1.27%。预计下周检修损失量较本周或略有增加。

　　截至11月6日样本总库存来看，华东及华南原样本仓库总库存52.07万吨，较上一期增加0.04%，同比增加18.15%。华东及华南扩充后样本仓库总库存94.29万吨，较上一期增加1.07%，同比增加19.55%。到货增加供应回升，社会库存累积。

　　综合来看，随着天津渤化40万、浙江嘉化30万等新装置量产，新增产能供应压力仍存。四季度下游开工率不高，需求改善有限，近期开工回升检修少社会库存小幅累积，基本面预期仍偏弱。随着烧碱走弱从氯碱一体化效益角度考虑PVC估值偏低，近期低估值下成本有所提振，但受制于高库存和弱需求的基本面，PVC价格上行驱动不足，预计将维持震荡偏弱格局，2601合约运行区间4550-4900。

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