【品种策略】锌：11月04日多家期货公司晨报观点汇总

ceshi阅读：2025-11-04 11:58:54

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储降息和中美领导会晤增加宏观不确定性，锌矿加工费下滑和冶炼厂检修计划影响供应，但内需和海外市场库存低位支撑价格，沪锌价格波动有限。
南华期货	震荡	LME潜在逼仓可能拉升锌价，冶炼端抢矿严重导致11月TC下降，减停产意愿上升，库存或去库，需观望出口和宏观影响。
申银万国	震荡	锌精矿加工费尚可，冶炼利润转正，产量有望回升；镀锌板库存增加，基建投资增速趋缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产疲弱；**外库存状况不同，关注美元、冶炼产量和下游需求变化。
混沌天成研究	震荡	美联储降息预期降温，**锌冶炼厂排产增加，库存累库，四季度过剩压力仍存；内外比价走扩至出口窗口打开，短期出口量有限，LME库存低位去库，挤仓风险仍存，沪锌价格可能同步上涨。

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