指数震荡期，主题投资热度较高—11月4日日策略

【市场判断】

海外方面，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.48%，标普500指数涨0.17%，纳指涨0.46%。中概股多数上涨，中概股涨跌不一，纳斯达克**金龙指数涨0.26%，万得中概科技龙头指数跌0.54%。

**方面，昨日指数探底回升，**场有3435家个股上涨，市场赚钱效应维持高位。市场成交量达到2.13万亿，较上一日下降了2170亿。截止收盘，沪指涨0.55%、深成指涨0.19%、创业板指涨0.29%。

在领涨热点方面，海南概念大幅走强，源于财政部、海关总署、税务总局联合公告升级海南离岛旅客免税购物政策。影视院线、游戏短剧概念走强，主要源于高位AI算力持续调整，活跃资金流入低位AI应用方向。

走势落后方向上，锂电、小金属等高位板块回调，源于市场仍处于高低切换阶段，高位板块仍有资金流出压力。

整体来看，昨日市场先抑后扬，早盘高位科技板块延续调整压力，带动指数快速下探；午后科技方向在触及关键支撑位后企稳回升，做多动能快速修复，推动各大指数尾盘集体翻红。结构上看，市场延续"高低切换"特征，低位成长赛道与价值板块同步回暖，但主线方向尚未明朗，资金仍在寻找更具共识的进攻方向。

10月31日，证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，基金业协会同步配套《操作细则（征求意见稿）》，向社会公开征求意见，这标志着公募基金业绩比较基准管理开启规范化新征程。《指引》是落实《推动公募基金高质量发展行动方案》的关键一步，核心在于让业绩比较基准真正发挥“指南针”与“约束绳”的作用。今年以来，业绩基准调整明显加速，79只主动股基完成变更，较去年显著增多，且调整更契合实际投资特征。可以预见，后续基金配置或更贴近基准，这对于超配较多的板块，仍会有**压力。

短期而言，三季报及前期诸多重磅事件相继落地后，市场随即步入消息真空期。若无重大消息**，指数大概率仍维持震荡格局。从历史规律看，进入11月，市场往往呈现两种特征。一方面，题材炒作开启“炒预期”模式，主题投资再度活跃，成为市场主角，有催化剂加持的板块表现更为亮眼。另一方面，年末机构结算临近，市场风格往往更为平衡。因此，操作上建议均衡配置，继续优先关注尚处低位的板块。

那么，具体的热点板块有哪些呢？1）创新药/军工/AI应用/机器人/新能源/AI算力：昨日新能源中的光伏领涨，AI应用和创新药连续第二天走强，本质上仍属于高低切行情。短期科技热度仍在低位板块，但偏轮动为主。2）红利/大金融/部分消费：昨日红利方向涨势较好，年底市场风格有再平衡的需求，板块仍是较好的配置方向。3）工程机械/电网设备：高低切换背景下，板块具备较**价比，可以持续跟踪。

**，在把握住热点的同时，您也可以参考波段类工具，把握住参与时点，博取波段收益。

【热点速递】

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（注：市场有风险，投资需谨慎）

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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