【品种策略】锌：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

ceshi阅读：2025-11-03 11:59:11

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储降息不及预期，中美领导会晤形成新共识，锌矿加工费下滑且原料库存充裕，炼厂检修计划影响产出，LME库存低位但现货升水下滑，**外市场“内弱外强”结构延续，锌价上下空间有限。
南华期货	震荡	锌价窄幅震荡，冶炼端抢矿现象严重，海外矿价格无优势且矿增量较少，导致11月TC大幅下降，冶炼端减停产意愿上升。库存震荡，LME去库速度放缓，低库存为价格提供支撑，11月有向上驱动。
银河期货	震荡	锌市场表现出多重因素影响，包括冶炼厂冬储规模扩大导致抢货现象，锌精矿加工费下调压缩冶炼厂盈利空间，消费端传统旺季将过，预计需求转淡，同时出口窗口打开缓解供应过剩。
正信期货	震荡	锌矿供给阶段性趋紧，但全球锌矿产出增加**将落实为精炼锌产量的增加。供增需稳，锌供需平衡有过剩倾向，但过剩预期的实现需要时间。策略建议关注区间上沿，逢高沽空的波段策略。
申银万国	震荡	锌精矿加工费尚可，冶炼利润转正，产量有望回升；镀锌板库存增加，基建投资增速趋缓，汽车产销正增长但地产疲弱；外库存状况不同，锌价可能弱于国外，供求差异不明显，整体或区间波动。

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