【品种策略】锌：10月31日多家期货公司晨报观点汇总

ceshi阅读：2025-10-31 12:57:19

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	伦锌库存处于极低位置，锌锭库存未顺畅去化，进口矿补充推高生产原料成本，但锌市“内弱外强”结构未改，价格大幅下跌空间有限，持续上行驱动不足。
南华期货	震荡	降息预期减弱导致锌价震荡，冶炼端减停产意愿上升，库存震荡且LME去库放缓，低库存为价格提供支撑，11月有向上驱动，需观望出口和宏观变化。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回升导致冶炼产量可能增加，但镀锌板库存增加、基建投资增速趋缓、地产疲弱等因素使锌供求差异不明显，**锌价或弱于国外，预计区间波动。
混沌天成研究	震荡	美联储降息预期降温，**锌冶炼厂排产增加，库存累库，四季度过剩压力仍存，出口窗口打开缓解供应偏紧，内外比价走扩，关注套利机会。
正信期货	震荡	锌供给端**炼厂开工率高位，精炼锌产出增加，但海外高成本炼厂减产导致LME库存减少，现货升水上升。全球锌矿供给增加，但传导至冶炼端因海外减产而延缓，需求端平稳，整体供需有过剩倾向，建议逢高沽空。

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