【观点】南华期货：棉花上方仍存压力

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉上涨超0.5%，原油强势上行。隔夜郑棉小幅收涨。

　　【外棉信息】据澳大利亚当地行业机构消息，至10月初25年度棉花加工工作接近尾声，进度约95%；检验进度约90%。

　　【郑棉信息】目前全疆棉花采摘进度近七成，北疆已进入尾声，南疆进度也有所加快，截至2025年10月22日，**新年度棉花公证检验量累计101.39万吨。近日新疆机采棉收购价格小幅上调，其中南疆价格相对强势，目前北疆多集中在6.10-6.25元/公斤，南疆多集中在6.20-6.40元/公斤。目前下游“金九银十”旺季逐渐弱化，纱布厂成品重回小幅累库状态，市场信心不足，棉价反弹动力欠佳，但当前纱厂纺纱利润较国庆节前有所修复，随着棉花库存走低，纱厂对棉花仍存在刚性的补库需求。

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