【观点】广州期货：铜宏观不确定性继续形成压制
ceshi阅读：2025-10-23 10:59:32
(1)库存：10月22日，SHFE仓单库存36553吨，减1125吨；LME仓单库存136850吨，减300吨。
(2)精废价差：10月22日，Mysteel精废价差2602，收窄343。目前价差在合理价差1550之上。
综述：中美博弈仍在持续，11月初APEC会谈前整体市场情绪偏谨慎，宏观上难给到铜价趋势性驱动环境。产业面，铜矿偏紧态势短期难解，铜矿TC维持深度负值，原料紧张与冶炼亏损的矛盾日益尖锐，智利国有铜业巨头Codelco通知欧洲客户，将其2026年度铜升水报价提高至每吨345美元，较2025年上涨39%，创下历史新高，供应端矛盾依旧为价格提供支撑。短期市场仍由宏观主导，主波动区间参考8.4-8.6万。
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