【观点】广州期货：蛋白粕、豆粕止跌反弹

　　昨日外盘美豆上涨0.12%，**夜盘豆二上涨0.76%，豆粕上涨1.36%；菜籽上涨2.55%，菜粕上涨0.26%。据钢联**数据，截止2025年第42周，**主要油厂大豆库存上升，豆粕库存下降，未执行合同下降。其中大豆库存768.7万吨，环比增幅0.38%，同比增幅27.49%；豆粕库存97.62万吨，环比减幅9.54%，同比增幅4.16%；豆粕表观消费量为181.42万吨，环比增幅51.18%，同比增幅6.32%。截止10月17日，沿海地区主要油厂菜籽库存0.6万吨，环比减少1.2万吨；菜粕库存0.78万吨，环比减少0.37万吨。此前**9月进口大豆数量远超预期，豆粕下跌偏弱运行。昨日夜盘豆粕止跌反弹，但市场情绪偏弱，反弹短线做多或暂观望。根据海关数据显示，9月我国进口低芥子酸菜粕8.44万吨，环比减41.04%，同比减61.68%；进口其他菜粕7.33万吨，环比增4.32%，同比增3517.50%。目前供应端因工厂低开机率而偏紧，但需求端并未同步跟进，始终未见回暖信号。同时进口菜粕的库存压力持续压制价格波动空间。

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