供需矛盾突出以及产能扩张纯碱维持偏空观点

　　10月22日，**期市能化板块大面积飘红。其中，纯碱期货盘面表现偏强，截至发稿主力合约震荡上行1.24%，报1222.00元/吨。

　　基本面上，南华期货分析称，市场情绪和焦点会有反复，增加纯碱波动。远兴二期点火，正式进入试车阶段，纯碱远期供应压力持续。上游碱厂开始累库，关注持续性。当下纯碱中长期供应维持高位的预期不变，正常检修继续。

　　需求端，正信期货指出，纯碱下游需求表现一般，多数仍以刚需采购为主，适量补库，市场低价成交居多，周内期现成交改善。短期重碱下游浮法玻璃及光伏玻璃产能稳定，后续预期略增但整体刚需消费波动不大。

　　库存方面，截止到2025年10月20日，**纯碱厂家总库存171.07万吨，较上周四增加1.02万吨，涨幅0.60%。其中，轻质纯碱77.05万吨，环比增加1.07万吨，重质纯碱94.02万吨，环比下降0.05万吨。

　　展望后市，东吴期货表示，供需宽松是纯碱下跌的核心因素，市场供应过剩导致库存持续攀升，而需求端并未显著改善。纯碱高库存、供需矛盾突出以及产能的扩张，持续压制纯碱价格，维持对纯碱偏空的观点。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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