【观点】广州期货：地产数据环比走弱PVC期价震荡偏弱

　　70大中城市地产数据出炉，一线城市环比跌近1%，整体偏弱。据卓创资讯数据显示，本周PVC粉整体开工负荷率为75.14%，环比上周下降5.66%；其中电石法PVC粉开工负荷率为74.73%，环比上周下降7.03%；乙烯法PVC粉开工负荷率为76.1%，环比上周下降2.44%。近期检修增多PVC周度开工率明显下滑，电石法降幅显著。库存方面，截至10月16日华东原样本库48.61万吨，较上一期减少0.55%，同比增加18.50%。华东扩充后样本库存88.83万吨，较上一期增加0.19%，同比增加17.53%。华南样本库存4.76万吨，较上一期减少6.48%，同比增加22.68%。近期供应减少叠加低价市场补货，社会库存迎来小幅去化。

　　综合来看，9月PVC 烧碱装置利润尚可，企业开工积极性增加，9月产量回升。天津渤化40万、浙江嘉化30万等新装置量产，新增产能供应压力仍存。下游高温天气下开工率不高，需求改善有限，基本面预期仍偏弱。近期开工下降检修增多叠加需求低价投机补库改善下社会库存小幅去化，随着烧碱大跌从氯碱一体化效益角度考虑PVC估值偏低，市场交易逻辑供需改善，但供需**及地产提振不足，2601合约运行区间4650-4950。

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