指数震荡筑底，反弹动能逐步累积—10月21日日策略

【市场判断】

海外方面，美国三大股指**收涨，道指涨1.12%，标普500指数涨1.07%，纳指涨1.37%。中概股普遍上涨，纳斯达克**金龙指数涨2.39%，万得中概科技龙头指数涨2.31%。

**方面，昨日指数震荡反弹，**场有3877家个股上涨，市场赚钱效应有所修复。市场成交量达到1.75万亿，较上一日下降2032亿。截止收盘，沪指涨0.63%、深成指涨0.98%、创业板指涨1.98%。

在领涨的热点方面，煤炭、燃气等资源板块走势较强，主要源于冷冬限产双驱动，焦煤价格近期持续反弹。通信设备板块走强，源于大国博弈情绪降温，板块出现超跌反弹。

走势落后方向上，贵金属、有色金属等板块明显走弱，源于贵金属价格出现大幅波动。厨卫电器板块走弱，源于市场对板块基本面预期仍不乐观。

整体来看，昨日市场在周末大国博弈缓和的预期下，大幅高开。但市场上攻动能不足，量能出现进一步萎缩，指数高开后震荡下行。结构上看，科技成长出现超跌反弹，但反弹力度相对有限。高股息板块则低开后震荡走高，表明市场风险偏好仍然不高。

消息面上，昨日三季度经济数据重磅出炉。2025年前三季度，**经济展现出较强的内生韧性，GDP同比增长5.2%，为实现全年目标奠定了坚实基础。三季度单季增长4.8%，虽较上半年略有放缓，但整体符合预期。可喜的是，工业产能利用率在第三季度出现环比回升，特别是电气机械、汽车等行业改善显著，显示出产业结构调整的积极成效。然而，经济回稳的基础尚需巩固。从需求端看，挑战较为突出：居民消费支出增速放缓，社会消费品零售总额表现**；固定资产投资降幅进一步扩大，成为总需求的重要制约；房地产市场量价尚未企稳，持续对经济形成拖累。当前宏观政策已开始精准发力，新型政策性金融工具加速落地，并安排5000亿元财政资金支持地方项目建设，旨在扩大有效投资、激发市场活力。

短期来看，昨日市场反弹力度偏弱，量能进一步萎缩，主要源于在上周大幅回落后，市场信心仍未有效恢复。技术面上看，当前主要宽基指数均处于30或60日均线支撑区域，同时部分技术指标（KDJ等)也显示出**的超卖迹象，叠加市场持续缩量，指数呈现出**筑底特征。目前正处于重磅会议召开期，指数或将以稳为主。后续随着中美博弈的不确定性逐步落地，市场向上的反弹动能或将进一步加强。

那么，具体的热点板块有哪些呢？1）军工/机器人/国产软件/AI/芯片/新能源/创新药等：科技方向昨日整体超跌反弹，但弹性一般。短期科技方向仍有震荡预期，继续等待明确的做多信号。2）大金融/煤炭/红利/部分消费：昨天低开高走，源于市场风险偏好仍处低位。短期板块仍可能有超额收益，有较好配置价值。3）工程机械/电网设备：板块基本面稳中有升，且估值相对合理，可能承接科技调整时的部分资金。但板块上行斜率比较平缓。4）有色金属：板块中期继续向好，短期需跟踪贵金属价格变化。

**，在把握住热点的同时，您也可以参考波段类工具，把握住参与时点，博取波段收益。

【热点速递】

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（注：市场有风险，投资需谨慎）

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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